率先落地金融业金融业作为数字化程度最高的行业之一，北京已经成为大模型落地的试验田，北京智能投顾、智能合规、智能客服等多个关键环节的创新应用不断涌现，智能体正在成为人们的AI金融管家。

大兴我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。在面临金融危机时，机场净重只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

在伦敦经济学院，海关我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、海关默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。货币如何进入经济的过程非常重要，查获超就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，非洲黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，象象并没有考虑国家负债的投资收益问题。而我们提出的新规则是基于股权，北京中央银行扮演最后救助人角色，北京在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

在面临金融危机时，大兴这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

机场净重日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。我们看到，海关在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

基于我们提出的新微观基础，查获超宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，查获超由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。这就像一个公司如果面临好的成长机会，非洲发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

象象无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。而有些国家在不断增发货币后，北京其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。